Receita da Nvidia supera expectativas, mas decepciona investidores em servidores

Ficou claro que mesmo os menores sinais negativos no relatório trimestral da Nvidia poderiam superar os muitos indicadores positivos, já que o mercado de ações impõe demandas especiais a emissores em rápido crescimento. A receita total da Nvidia superou as expectativas dos analistas e cresceu 56%, para US$ 46,7 bilhões, mas os investidores esperavam mais no segmento de servidores.

Fonte da imagem: NVIDIA

Ao mesmo tempo, não se pode dizer que a Nvidia teve um desempenho ruim no segmento de servidores – na verdade, ela foi responsável por 88% da receita total da empresa, então até mesmo a taxa de crescimento foi sincronizada com os 56% gerais, e a receita de servidores em si atingiu US$ 41,1 bilhões. Enquanto isso, algumas mudanças estruturais nessa receita alertaram os investidores. Além disso, eles esperavam que a empresa recebesse um valor ligeiramente maior nesse segmento de mercado até o final do trimestre.

Assim, do valor especificado, a participação das soluções de computação propriamente ditas representou US$ 33,8 bilhões, e esse valor diminuiu consistentemente em 1% devido à redução de US$ 4 bilhões na receita com a venda de aceleradores H20. De fato, a Nvidia não conseguiu vender um único acelerador H20 para a China no último trimestre, mas arrecadou US$ 180 milhões com a venda de um lote de H20 para um determinado cliente fora da China. As soluções de rede geraram US$ 7,3 bilhões em receita no último trimestre, e nessa área quase dobraram na comparação anual. Isso se deveu em grande parte à expansão das soluções de computação com a arquitetura Blackwell, que são acompanhadas por componentes de rede mais caros.

Cerca de metade da receita total de servidores da Nvidia veio de grandes provedores de nuvem. Eles já começaram a comprar aceleradores da geração Blackwell. Sua receita de vendas cresceu consistentemente em 17% e, em maio deste ano, a Blackwell representava cerca de 70% da receita de servidores da Nvidia.

Vale ressaltar que as soluções para jogos aumentaram a receita principal da empresa em 49%, para US$ 4,3 bilhões, com a administração da Nvidia atribuindo isso principalmente à popularidade dos chips baseados em Blackwell, e não ao surgimento do novo console de jogos da Nintendo no mercado. No entanto, a Nvidia também reconhece que algumas placas gráficas para jogos podem ser configuradas para funcionar com modelos de linguagem OpenAI em computadores pessoais, portanto, o “uso indevido” desses produtos pode distorcer as estatísticas.

A receita automotiva da Nvidia cresceu sólidos 97% em relação ao ano anterior, mas seu valor absoluto de US$ 586 milhões permanece bastante modesto. No segmento de visualização profissional, a receita cresceu 32%, para US$ 601 milhões. Os investidores da Nvidia deveriam estar satisfeitos com a declaração da administração sobre sua intenção de recomprar as ações da empresa por um total de US$ 60 bilhões, mas sem especificar um prazo para a implementação dessas intenções. De uma forma ou de outra, após o fechamento do pregão nos EUA, o preço das ações da Nvidia caiu mais de 3%.

A incerteza sobre as vendas do H20 para a China forçou a Nvidia não apenas a excluir o impacto desse fator na margem de lucro do trimestre anterior, mas também a não incluir a receita potencial do H20 na previsão para o trimestre atual. Mais precisamente, a administração da empresa afirmou que a empresa poderia lucrar US$ 54 bilhões neste trimestre, mas isso não inclui a receita potencial das vendas do H20 na China, que ao final do trimestre pode chegar a US$ 2 a 5 bilhões. A previsão geral de receita para o trimestre atual acabou sendo maior do que o mercado esperava. No entanto, há alguma desaceleração na taxa de crescimento, o que também afetou a dinâmica do preço das ações da empresa da forma mais negativa após a publicação do relatório trimestral.

De acordo com representantes da Nvidia, as chamadas iniciativas “soberanas” de governos individuais na área de desenvolvimento de infraestrutura nacional de IA permitirão à empresa faturar cerca de US$ 20 bilhões somente neste ano. Provedores de nuvem e clientes corporativos gastarão cerca de US$ 600 bilhões no desenvolvimento de infraestrutura de IA este ano e, até o final da década, os gastos com necessidades relevantes variarão de US$ 3 a US$ 4 trilhões. Em outras palavras, a administração da Nvidia acredita que esse mercado crescerá em um ritmo constante.