As ações de grandes empresas de tecnologia dispararam em 2023, com Meta* e Nvidia registrando ganhos acima de 100%. Esses sucessos apenas aumentaram o domínio dos gigantes da tecnologia no S&P 500. Nunca antes na história do mercado dos EUA um pequeno grupo de empresas do mesmo setor teve um impacto global tão grande em um índice de mercado abrangente. Os analistas temem que isso possa reduzir sua estabilidade e, em um cenário desfavorável, esteja repleto de grandes choques.
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As ações de seis empresas — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA e Meta* — agora têm uma avaliação de capitalização de mercado combinada da ordem de US$ 10 trilhões, ou mais de um quarto da capitalização de mercado total do S&P 500. e Nvidia e Meta * geralmente mais que dobrou de preço. Isso se deve ao fascínio pela inteligência artificial e às expectativas de congelamento do aumento dos juros pelo Federal Reserve.
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O subjacente S&P 500 subiu 8% em 2023, mas os ganhos estão diminuindo para 2% quando os gigantes da tecnologia são excluídos. Ao mesmo tempo, o S&P 500 está bem atrás do índice de alta tecnologia Nasdaq, que subiu 22% este ano.
Historicamente, é muito raro que as ações de várias empresas do mesmo setor constituam uma parte tão significativa do S&P 500. A última vez que as cinco maiores empresas representavam um quarto da capitalização de mercado total do índice na década de 1960, mas então essas empresas pertenciam a diferentes setores da economia. Agora, as cinco maiores empresas públicas – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon e Nvidia – estão todas no mesmo setor.
À primeira vista, pode parecer tentador ver o domínio da tecnologia como uma dádiva. Mas as ações do mesmo setor tendem a ser vulneráveis aos mesmos fatores macroeconômicos, como o aumento das taxas de juros, que muitas vezes afetam mais as ações de tecnologia porque são mais alavancadas.
A capitalização de mercado geral do S&P 500 está tão centrada na tecnologia que está mais vulnerável do que antes a grandes oscilações de preço, dizem analistas. Um pequeno grupo de grandes empresas de tecnologia como líderes indiscutíveis aumenta significativamente a probabilidade de consequências negativas, por exemplo, o colapso de todo o mercado após seus líderes. Ao mesmo tempo, o rápido crescimento das ações do setor de TI em meio ao hype em torno da inteligência artificial aumenta o temor de que uma nova bolha tenha se formado no mercado. Tudo isso cria riscos adicionais para os investidores, mesmo que não invistam em empresas de tecnologia.
* Está incluída na lista de associações públicas e organizações religiosas em relação às quais o tribunal proferiu decisão final de liquidação ou proibição de atividades com base na Lei Federal nº 114-FZ de 25 de julho de 2002 “No combate a extremistas atividade”.