Previsão de receita da NVIDIA pode mascarar sinais de expansão da AMD

Publicado no meio do mês, o relatório trimestral da NVIDIA intrigou muitos analistas, pois a previsão para o trimestre atual continha expectativas de uma queda na receita no segmento de jogos, que a empresa atribuiu a fatores sazonais. Essa previsão não se encaixava no tamanho típico de uma queda sazonal na receita, e os entusiastas nas páginas do recurso Procurando Alfa começaram a analisar as causas dessa anomalia.

Se falamos sobre o segmento de servidores, o aumento da receita da NVIDIA durante a transição do segundo trimestre para o terceiro não excedeu 11%, embora a Intel nessas condições tenha aumentado a receita duas vezes mais. Pela primeira vez, a empresa vendeu mais aceleradores Tesla T4 do que os V100 mais caros. Essas mudanças estruturais sugerem que o preço médio de venda de produtos desse tipo diminuiu. Talvez os aceleradores mais caros da arquitetura de Volta tenham deixado de ser procurados, embora um quarto atrás o chefe e fundador da empresa tenha demonstrado confiança de que Volta poderia existir com segurança no segmento de servidores até o final do próximo ano, pelo menos.
O que motivou a receita da NVIDIA no segmento de jogos? Os autores da nota analítica enfatizam o sucesso dos consoles de jogos Nintendo Switch, vendas de processadores Tegra que, no terceiro trimestre, renderam à empresa cerca de US $ 287 milhões – este é o melhor resultado em cinco trimestres. Como observamos anteriormente, no terceiro trimestre, o segmento de jogos da NVIDIA quase atingiu o nível de receita anterior ao “boom das criptomoedas”. Os dados de analistas de terceiros, no entanto, não mostram um forte aumento na demanda por computadores pessoais ou placas gráficas discretas nesse período. Aparentemente, o segmento de laptops para jogos realmente forneceu suporte significativo à NVIDIA no terceiro trimestre, mas se será possível continuar mantendo essa taxa de crescimento dessa receita nessa direção é uma questão à parte.
Historicamente, durante a transição do terceiro trimestre para o quarto, a NVIDIA nos últimos anos sempre demonstrou um aumento na receita de vendas de produtos no segmento de jogos – como regra geral, foi medido em unidades de porcentagem, próximo a 10%. Este ano, a administração da empresa espera que essa receita seja reduzida em 10%. Em outras palavras, a NVIDIA ganhará cerca de 15 a 20% menos que o normal no mercado de jogos. A única explicação para essa tendência que se sugere está relacionada a uma diminuição na receita da NVIDIA com a venda de placas de vídeo para jogos em conexão com o fortalecimento da posição de mercado da AMD. Resta aguardar o primeiro trimestre do próximo ano para entender quão justas serão essas expectativas.
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