Os projetos da China de lançar sua própria RAM e memória flash ficaram inesperadamente com dívidas

Tsinghua Unigroup – curador de um dos mais ambiciosos projetos de semicondutores da China (lançamento da memória flash nacional 3D NAND) – entrou na fase de inadimplência de empréstimos. No domingo passado, Tsinghua deveria pagar um empréstimo de 1,3 bilhão de yuans (98 milhões) de um banco privado em 2017, mas não pôde fazê-lo devido à falta de fundos. Isso não é um default ou falência, mas um sinal claro de uma possível tensão.

Tsinghua Unigroup tem planos incrivelmente ambiciosos para desenvolver a produção de memória na China. Sua subsidiária YMTC pode anunciar a produção em massa de memória flash 3D NAND QLC de 1,33 Tbit de 128 camadas a qualquer dia, enquanto Tsinghua está pagando pela construção de duas outras fábricas de 300 mm para produzir 3D NAND. Além disso, ela criou uma empresa de produção de memória DRAM nacional na China e passou a financiar a construção de uma fábrica para sua produção. E isso sem contar a massa de outros planos relacionados ao desenvolvimento e produção de SoC e componentes para comunicações celulares e muito mais. A falência de Tsinghua é a última coisa que a China gostaria de ver.

No final de junho de 2020, de acordo com a agência de notícias Nikkei, Tsinghua tinha 146,6 bilhões de yuans em atraso, mais da metade dos quais devem ser pagos em um ano. O prejuízo líquido de janeiro a junho foi de 3,3 bilhões de yuans e continua a drenar o caixa da empresa. Enquanto isso, em apenas uma nova fábrica de DRAM planejada em Chongqing, Tsinghua vai investir 800 bilhões de yuans em 10 anos.

A notícia da impossibilidade de saldar os empréstimos claramente não vai lhe trazer fundos do bolso dos investidores. Este último, de acordo com a fonte, já começou a se livrar parcialmente dos títulos da Tsinghua ainda não resgatados com um desconto de 20%. Ela também perdeu as ações de subsidiárias da Tsinghua, como a Unigroup Guoxin Microelectronics, que planeja emitir DRAM chinês.

No domingo, durante uma reunião com os obrigacionistas da Tsinghua, a administração da empresa se ofereceu para pagar parte do dinheiro desses títulos agora e parte em seis meses, mas devido a problemas processuais, a decisão não foi fixada. Outra reunião está sendo preparada, onde deverá ser alcançado um acordo sobre o assunto. É improvável que as empresas de Tsinghua morram sem concluir os projetos que iniciaram, mas não se pode negar que o desenvolvimento da indústria de semicondutores na China prossegue com uma tensão proibitiva e, para atingir as metas estabelecidas, isso exigirá claramente algumas medidas não relacionadas ao mercado por parte das autoridades.