A SpaceX está pronta para levantar US$ 20 bilhões por meio de uma emissão de títulos, mas sua capitalização de mercado encolheu em US$ 400 bilhões.

Embora o IPO da SpaceX possa ser considerado um sucesso, ele não protegerá a empresa de futuras volatilidades no preço de suas ações. A alta das taxas de juros no mercado americano, antecipando um esperado aumento dessas taxas, causou uma queda de US$ 400 bilhões na capitalização de mercado da SpaceX. Enquanto isso, a empresa se prepara para emitir US$ 20 bilhões em títulos.

Fonte da imagem: SpaceX

O preço das ações da SpaceX continuou a cair por três sessões de negociação consecutivas, despencando mais 12% na segunda-feira, o que representa uma perda de US$ 400 bilhões em valor de mercado. No geral, a queda foi de quase um terço em relação ao pico, que foi de US$ 3 trilhões registrado durante a sessão de negociação de 16 de junho. De acordo com as estatísticas da Bloomberg, essa perda de US$ 400 bilhões em valor de mercado em uma única sessão de negociação é a segunda maior da história do mercado de ações dos EUA.

Em geral, como observa a Bloomberg, a emissão de títulos de alto valor com vencimentos de 5 a 30 anos para uma empresa que acabou de abrir capital e ainda não é lucrativa é uma medida bastante incomum. No entanto, a SpaceX planejava inicialmente captar recursos no mercado de dívida após seu IPO. Isso permitiu que a empresa obtivesse uma classificação de crédito e formalizasse as bases necessárias para a emissão de títulos. A SpaceX não pretende vender ações no futuro, por isso planeja captar a maior parte de seu capital no mercado de dívida.

Os investidores, no entanto, não esperam que uma oferta de títulos seja tão lucrativa quanto um IPO. Com a euforia em torno da SpaceX e de seu fundador, Elon Musk, impulsionando o preço das ações, a empresa oferece o potencial para lucros rápidos e expressivos. Os compradores de títulos são mais conservadores, recebendo apenas uma taxa de juros anual fixa e devolvendo o valor principal no vencimento. Considerando que a própria SpaceX espera atingir o ponto de equilíbrio apenas em 2029, seus títulos ainda não são tão valiosos.Esses títulos são atraentes para os compradores devido aos prazos de vencimento muito mais longos. Em resumo, a SpaceX ainda não parece ser a tomadora de empréstimos mais confiável, como refletido em sua classificação de crédito BBB pelas três principais agências de classificação de risco.

A empresa possui atualmente cerca de US$ 100 bilhões em caixa e equivalentes de alta liquidez e planeja usar os US$ 20 bilhões arrecadados com a emissão de títulos principalmente para quitar o empréstimo contraído para a aquisição da startup de IA xAI, também pertencente a Elon Musk. No total, as obrigações de dívida da SpaceX chegam a US$ 29,1 bilhões. Analistas da S&P acreditam que a SpaceX precisará vender ações e emitir títulos para cobrir totalmente suas necessidades de capital. Uma fonte de receita para a SpaceX pode ser o aluguel de seus data centers no Tennessee; a empresa já encontrou pelo menos quatro inquilinos que, juntos, quitarão sua dívida de mais de US$ 81 bilhões até 2029.