Quando o CEO do SoftBank, Masayoshi Son, disse que a Arm abriria o capital após o fracasso do acordo com a NVIDIA, ele sugeriu que o IPO poderia ser mais lucrativo para a empresa. No entanto, de acordo com a maioria dos analistas, este não é o caso.
Fonte da imagem: braço
A NVIDIA concordou em adquirir a Arm por dinheiro e ações, que foram avaliadas em US$ 40 bilhões em 2020, quando o acordo foi anunciado pela primeira vez. Posteriormente, devido ao crescimento das ações da NVIDIA, o negócio subiu para mais de US$ 60 bilhões. Os analistas estão confiantes de que é improvável que o SoftBank consiga levantar metade desse valor por meio de um IPO.
A Arm está a meses de abrir o capital e a empresa ainda não divulgou informações financeiras detalhadas aos investidores. No entanto, os analistas preveem que seu valor varia de US$ 25 bilhões a US$ 35 bilhões.
«Quem sabe o quanto isso [IPO Arm] vai trazer. Achamos que até US$ 30 bilhões podem ser otimistas demais”, disse Amir Anvarzadeh, da Asymmetric Advisors.
A receita da Arm nos últimos 12 meses foi de cerca de US$ 2,6 bilhões. Se os investidores o avaliarem na proporção média de capitalização de receita para mercado do Índice de Semicondutores da Bolsa de Valores da Filadélfia, a Arm seria avaliada em US$ 24 bilhões. No entanto, dada a crescente importância da empresa em áreas como computação em nuvem e automóveis, ela pode pontuar acima da média. A aquisição da Arm pela NVIDIA encontrou tal resistência precisamente porque os desenvolvimentos da empresa são considerados valiosos demais para todos os participantes do mercado.
Fonte da imagem: Kentaro Takahashi/Bloomberg
A Arm recebe a maior parte de sua receita de royalties dos lucros das empresas que usam sua tecnologia. Se o designer de chips fosse avaliado com base nesses números, ele valeria entre US$ 26 bilhões e US$ 31 bilhões. Alguns analistas acreditam que a avaliação da Arm dependerá do índice de tecnologia Nasdaq, que caiu recentemente. Nesse caso, é improvável que a empresa consiga levantar US$ 20 bilhões.
O SoftBank adquiriu a Arm por US$ 32 bilhões e poderia ter obtido lucro líquido com o acordo com a NVIDIA. Para que o IPO seja tão lucrativo quanto é, a Arm deve ser valorizada no nível dos líderes do setor. É relatado que a empresa poderia ser avaliada em US $ 49 bilhões se pudesse atingir o mesmo valor de mercado em relação à receita que a NVIDIA.
Vale ressaltar que alguns analistas estão extremamente otimistas com o IPO da Arm. Especula-se que a empresa pode ser avaliada em mais de US$ 40 bilhões. A principal razão para esta suposição é que a receita da Arm cresceu 47% nos primeiros nove meses do exercício. Isso indica que suas tecnologias estão se expandindo para além do mercado de smartphones, abrangendo cada vez mais computadores e carros.