\nOs fabricantes de chips de memória, que estão a investir centenas de milhares de milhões de dólares na expansão das suas próprias capacidades, tendem a tranquilizar os investidores sobre a probabilidade de outro declínio na procura com argumentos relacionados com o desaparecimento da ciclicidade do mercado. Alguns especialistas alertam que o segmento clássico de DRAM pode mostrar sinais de superprodução já em 2028.\n\n
\n\nFonte da imagem: SK hynix\n\nEssa opinião é compartilhada pelo professor da Universidade Seul Sungkyunkwan, Kwon Seok-joon, cujos comentários são citados pelo Financial Times: “Os fabricantes de chips estão fazendo seus planos com base na suposição de que a demanda por data centers permanecerá alta nos próximos dois ou três anos. Mas a demanda por memória cairá se o retorno do investimento em IA não atender às expectativas”. Na sua opinião, já em 2028, o mercado de memória poderá enfrentar uma crise de superprodução.\n\nO famoso investidor Michael Burry, que certa vez previu a crise financeira global de 2008, está convencido de que o aumento do investimento na construção de novas fábricas de produção de memória é na verdade “o começo do fim”. O investidor assumiu uma posição vendida em ações da fabricante americana de memórias Micron Technology. Segundo ele, quando tudo está bem, as ações sobem de preço mais do que deveriam. Quando as coisas vão mal, o preço delas cai mais do que aconteceria de outra forma. A especificidade da sobrevivência no mercado de memória é evidenciada pelo fato de que na década de noventa do século passado cerca de 20 empresas estavam envolvidas na produção de tais produtos, mas agora apenas Samsung, SK hynix e Micron continuam sendo os principais players do mercado.\n\nAs duas primeiras anunciaram recentemente suas intenções de investir cerca de US$ 1,5 trilhão na expansão de suas capacidades nos próximos 15 anos. Ao mesmo tempo, a maior parte das novas empresas de produção de memória não será comissionada antes de 2030. Embora os contratos de longo prazo protejam os fabricantes de memória de flutuações acentuadas na procura e nos preços, eles não são capazes de mudar a situação globalmente. A capacidade adicional começará, na melhor das hipóteses, a afetar os volumes de fornecimento de memória em cinco anos e, depois disso,Com o tempo, a situação da demanda pode mudar. A escassez de pessoal é um fator importante que limita a alta taxa de expansão da produção de memória. O segmento HBM está mais bem protegido da superprodução, uma vez que esta memória é mais adaptada às necessidades de clientes específicos, mas a DRAM universal pode ser excedente até 2029, segundo o professor Kwon.\n\nA atividade dos fabricantes de memória chineses cria dificuldade adicional na formação de previsões, como enfatizam os analistas do Morgan Stanley. Até 2028, aproximadamente 30% da expansão da capacidade produtiva virá da China; apenas a Coreia do Sul irá aumentá-lo mais rapidamente. Ao mesmo tempo, a mesma CXMT chinesa não esconde o seu interesse no mercado internacional. Se aumentar a capacidade mais rapidamente do que os concorrentes estrangeiros, isso se tornará uma fonte potencial de instabilidade para o mercado global de memória.\n