Na conferência de relatórios trimestrais da NVIDIA, o fundador Jensen Huang disse várias vezes que estima que o mercado de servidores valha US$ 1 trilhão e, dado o início de uma nova fase de sua reestruturação em grande escala, ele acredita que a receita principal da empresa crescerá ao longo do próximos anos. A administração da NVIDIA está pronta para reforçar essa confiança alocando US$ 25 bilhões para recomprar as ações da empresa.
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Tais medidas, como notado pela Reuters, são normalmente tomadas pela gestão de empresas públicas nos casos em que estão convencidas de que os seus activos estão seriamente subestimados. Parece que antes do início do pregão principal, após a publicação de um relatório trimestral com receita recorde no segmento de servidores, as ações da NVIDIA cresceram 7,43% e tiveram todas as chances de atualizar o máximo histórico em níveis acima de US$ 500 cada, mas o anúncio da alocação de US$ 25 bilhões para sua recompra implica que a administração da NVIDIA está convencida de sua capacidade de crescer ainda mais em valor.
Os investidores, cujos interesses foram informalmente representados por analistas no evento de reportagem, expressaram preocupação com a ameaça de escassez de aceleradores de computação NVIDIA face à procura cada vez maior. A direção da empresa teve que garantir que a cada trimestre do próximo ano e meio o volume de entregas aumentaria e os trabalhos preliminares com empreiteiros e fornecedores nesta área estavam sendo realizados da forma mais séria. De acordo com fontes do Financial Times, no próximo ano a NVIDIA lançará 1,5-2 milhões de aceleradores H100, o que representa bem mais de 500 mil este ano. O facto de isto não ser fácil de organizar é pelo menos indicado pelas observações do fundador da NVIDIA, que lembrou que um sistema da série HGX contém cerca de 35.000 componentes, custa 200.000 dólares e pesa quase 32 kg.
Os componentes de servidor e rede no último trimestre renderam à NVIDIA mais de 76% da receita total, contra quase 60% no trimestre anterior. A demanda nesse segmento é impulsionada por dois fatores, segundo executivos da NVIDIA: a migração de sistemas servidores da CPU para componentes que utilizam a GPU como principal unidade de produção, bem como um aumento explosivo no interesse em sistemas generativos de inteligência artificial e grandes modelos de linguagem. A empresa, segundo o CEO, está operando nessas condições há apenas um trimestre completo, e assim permanecerão por muitos trimestres subsequentes.
As maiores empresas americanas do setor tecnológico estão gastando quantias impressionantes de dinheiro na compra de componentes para sistemas de inteligência artificial. A Microsoft reservou US$ 10,7 bilhões em despesas de capital no último trimestre, e grande parte desse valor provavelmente foi gasto em componentes da NVIDIA. A startup OpenAI, que introduziu o popular chatbot ChatGPT, recebeu uma injeção financeira de US$ 10 bilhões da Microsoft. Meta✴ Platforms e a divisão de nuvem da Amazon juntas também estão gastando dezenas de bilhões de dólares para desenvolver a infraestrutura de computação correspondente.
O estoque da NVIDIA, que tinha um valor contábil de US$ 4,32 bilhões no final de julho, mal é suficiente para atender ao atual nível de demanda por aceleradores, segundo analistas do Summit Insights Group. Segundo especialistas, a empresa pode superar sua própria previsão de receita no trimestre atual (US$ 16 bilhões) sem muito esforço. Ao mesmo tempo, o editor do blog SemiAnalysis, Dylan Patel, está confiante de que nem todos os clientes da NVIDIA continuarão a comprar aceleradores nos volumes atuais. Alguns deles atingirão uma massa crítica de recursos computacionais e, após avaliarem suas próprias perspectivas no mercado, poderão parar de comprar por um tempo.
Esta semana também foi marcada por mais um importante evento para avaliação das perspectivas de mercado da NVIDIA. Como explica a Bloomberg, da lista de empresas analíticas regularmente consultadas pela agência, desistiu a última, que anteriormente havia recomendado aos investidores a venda de ações da NVIDIA. Morningstar Inc. mudou sua recomendação para “manter”, e agora dos 59 analistas consultados pela Bloomberg, 54 são a favor da compra de ações da NVIDIA, e os cinco restantes simplesmente recomendam que os investidores mantenham esses títulos em seu portfólio.
Os representantes da Morningstar agora acreditam que se a NVIDIA gerou US$ 15 bilhões em receitas de servidores no último ano fiscal, gerará US$ 41 bilhões neste ano fiscal. Segundo eles, esse valor aumentará para US$ 60 bilhões no próximo ano fiscal e atingirá US$ 100 bilhões até 2028.