O CEO Patrick Gelsinger teve que admitir que os ganhos da Intel no segundo trimestre estavam “abaixo dos padrões estabelecidos para a empresa anteriormente”, então não é surpresa que o preço das ações da gigante do processador tenha caído mais de 10%.

Fonte da imagem: Intel

Vale lembrar que a receita total da Intel no segundo trimestre diminuiu 17%, no segmento de servidores houve uma queda de 16%, e no segmento de clientes todos 25% em relação ao mesmo período do ano passado. A margem de lucro encolheu para 36,5%, enquanto no trimestre atual a Intel espera aumentá-la para apenas 46,5%, e apenas no quarto trimestre para chegar a 51%, mais confortável. Finalmente, perdas líquidas de US$ 454 milhões, intenções de reduzir despesas de capital em US$ 4 bilhões e expectativas modestas de receita no trimestre atual (não mais de US$ 16 bilhões) apenas exacerbaram o pessimismo dos investidores. Eles não estavam nem mesmo convencidos pela tentativa da Intel de aumentar gradualmente os pagamentos de dividendos do nível de US$ 1,5 bilhão por trimestre.

No momento da preparação do material, as ações da Intel estavam sendo negociadas a US$ 36,11 por ação, e os especialistas da Baird reduziram o valor-alvo de US$ 60 para US$ 40, explicando essa previsão pela incapacidade da Intel de compensar rapidamente a fraqueza na demanda no mercado de PCs , do qual a sua receita ainda depende significativamente. O atraso no fornecimento dos processadores para servidores Sapphire Rapids, segundo os autores da previsão, permitirá à AMD fortalecer sua posição no segmento de servidores no segundo semestre deste ano.

Os analistas da Susquehanna até usaram um argumento não tão típico para fundamentar sua tese sobre a natureza de longo prazo das dificuldades que a Intel enfrentou nos segmentos de servidores e consumidores. De acordo com eles, os processadores com arquitetura Arm eliminarão com sucesso os produtos Intel em ambos os setores de mercado. No segmento de PCs, além disso, a AMD continuará a tirar posições de mercado da Intel, embora em um ritmo mais lento do que em anos anteriores. O lançamento dos processadores EPYC de 5nm da família Genoa só ajudará a fortalecer a posição da AMD no segmento de servidores, devido ao atraso no início das entregas em massa do Sapphire Rapids até o próximo ano.

De acordo com especialistas, a Intel também pode enfrentar um excesso no mercado de PCs após dois anos de forte crescimento, um atraso no anúncio dos processadores Granite Rapids e Meteor Lake e uma diminuição na lucratividade dos negócios devido à necessidade de injetar enormes fundos para dominar novas normas litográficas. Como explica o porta-voz da Susquehanna, Christopher Rolland, a Intel tem sido capaz de absorver perdas de falhas de projetos, aquisições fracassadas e decisões estratégicas equivocadas por décadas por meio de sua liderança em litografia. Como parece improvável devolvê-lo, segundo especialistas, a empresa terá que mudar o vetor de desenvolvimento estratégico, caso contrário, terá que enfrentar constantemente os problemas de crescimento, baixa lucratividade e escassez de caixa livre.

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