Dois meses após a NVIDIA e a OpenAI assinarem um memorando de entendimento (MOU) para um investimento de US$ 100 bilhões na OpenAI, incluindo o aluguel de aceleradores para implantar pelo menos 10 GW de infraestrutura de IA, a Fortune noticiou que o acordo final ainda não foi concluído.
A vice-presidente executiva e diretora financeira da NVIDIA, Colette Kress, disse a investidores na Conferência Global de Tecnologia e IA da UBS em Scottsdale que a parceria com a OpenAI ainda está sendo finalizada. “Ainda não finalizamos o acordo”, disse Kress ao ser questionada sobre o quanto do compromisso da NVIDIA é de fato contratualmente vinculativo. Considerando que o CEO da NVIDIA, Jensen Huang, certa vez chamou o acordo de “o maior projeto de infraestrutura de IA da história”, essa resposta levanta novas questões.
Analistas estimam que o acordo possa gerar até US$ 500 bilhões em receita para a NVIDIA. Quando as empresas anunciaram sua parceria em setembro, revelaram um plano para implantar milhões de aceleradores NVIDIA ao longo de vários anos, com o suporte de até 10 GW de capacidade de data center e a promessa da NVIDIA de investir até US$ 100 bilhões na OpenAI conforme o projeto avança. Essa notícia impulsionou o mercado de infraestrutura de IA, fazendo com que as ações da NVIDIA subissem 4% e reforçando a percepção geral de uma estreita colaboração entre as duas empresas.
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Como observou a Fortune, não está claro por que o negócio não foi concretizado, mas o último relatório 10-Q da NVIDIA fornece algumas pistas. O documento afirma explicitamente que “não há garantia de que qualquer investimento será concluído nos termos esperados, ou mesmo que será concluído”, referindo-se não apenas ao acordo com a OpenAI, mas também aos investimentos planejados pela NVIDIA de US$ 10 bilhões na Anthropic, US$ 5 bilhões na Intel e US$ 2 bilhões na Synopsys. Vale ressaltar que a frase “não há garantias sobre uma transação futura” é uma linguagem padrão incluída nos relatórios 10-Q ao discutir negócios planejados e outros assuntos.
Na seção “Fatores de Risco”, a NVIDIA detalha a dificuldade de executar negócios desse porte. A NVIDIA é obrigada a encomendar aceleradores, memória, equipamentos de rede e outros componentes com mais de um ano de antecedência, frequentemente sob contratos pré-pagos e não canceláveis. A NVIDIA alerta que, se os volumes forem reduzidos, o financiamento for atrasado ou a direção do desenvolvimento for alterada, poderá enfrentar “excesso de estoque”, “penalidades por cancelamento de pedidos” ou outros problemas. O documento observa que os descompassos entre oferta e demanda no passado “prejudicaram significativamente seus resultados financeiros”.
A NVIDIA afirmou que a disponibilidade de “capacidade de data center, energia e capital” é fundamental para que os clientes implementem os sistemas de IA que se comprometeram verbalmente a usar. O aumento da capacidade é descrito como um “processo plurianual” que enfrenta “desafios regulatórios, técnicos e de construção”. A empresa alerta que, se os clientes não conseguirem garantir energia ou financiamento suficientes, ela…pode “atrasar a adoção da tecnologia ou reduzir a escala” da implementação.
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A NVIDIA também reconheceu que seu próprio ritmo de inovação complica o planejamento. A empresa adotou um ciclo de lançamento anual para novas arquiteturas — Hopper, Blackwell e Vera Rubin — enquanto continua a dar suporte às gerações anteriores. A empresa observou que o ritmo mais acelerado de desenvolvimento de arquiteturas “pode exacerbar as dificuldades” na previsão da demanda e levar a “uma queda na demanda por produtos da geração atual”.
Os esclarecimentos da NVIDIA reforçam os alertas de investidores pessimistas em relação à IA, como o renomado vendedor a descoberto Michael Burry, que afirma que a NVIDIA e outros fabricantes de chips estão estendendo demais a vida útil de seus chips e que a consequente depreciação interromperá o ciclo de investimento. Em resposta a essas acusações, Huang afirmou que chips com seis anos de uso ainda operam em plena capacidade.
A NVIDIA também alertou que, similarmente aos ciclos de expansão e recessão do passado associados a casos de uso “populares”, como a mineração de criptomoedas, novas cargas de trabalho podem desencadear picos e quedas semelhantes, difíceis de prever, e que podem inundar o mercado paralelo com GPUs usadas.
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Embora o acordo ainda não tenha sido finalizado, e não esteja claro se será, Kress enfatizou que o relacionamento da NVIDIA com a OpenAI continua sendo uma “parceria muito forte” que já dura mais de uma década. Ela afirmou que a OpenAI considera a NVIDIA sua “parceira preferencial” em computação. Kress acrescentou ainda que o acordo com a OpenAI não está incluído na previsão da NVIDIA de US$ 500 bilhões para remessas de GPUs para data centers até 2025-2026. Atualmente, as compras de aceleradores da OpenAI estão sendo feitas indiretamente por meio de parceiros de nuvem, em vez do novo acordo direto com a NVIDIA descrito na carta de intenções. A OpenAI “deseja migrar para um contrato direto”, observou Kress. “Mas, novamente, ainda estamos trabalhando no acordo final”, acrescentou.
Quando questionada se a crescente popularidade das TPUs do Google como uma potencial concorrente dos aceleradores da NVIDIA está afetando a liderança de mercado da empresa, Kress respondeu: “Absolutamente não”. “No momento, estamos focados em ajudar não apenas os modeladores, mas uma ampla gama de empresas, oferecendo um conjunto completo de soluções”, disse ela. Ela explicou que a vantagem competitiva da NVIDIA não está em um único chip, mas em toda a plataforma: hardware, CUDA e uma biblioteca de software em constante expansão. É graças a essa estrutura que as arquiteturas mais antigas continuam sendo amplamente utilizadas, mesmo com a transição para o Blackwell como o novo padrão. “Todos executam em nossa plataforma”, disse Kress. “Todos os modelos são executados em nossa plataforma, tanto na nuvem quanto em infraestruturas locais.”
Um representante da OpenAI se recusou a comentar sobre a assinatura do acordo, mas mencionou as declarações de Huang durante a teleconferência, na qual ele falou sobre…A CNBC descreve a OpenAI como uma “empresa única em uma geração” e espera que os investimentos na OpenAI “resultem em retornos extraordinários”.
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