O conservadorismo da TSMC levou a uma queda nos preços das ações de muitas empresas do setor de semicondutores

Os executivos da TSMC incomodaram os investidores com várias declarações no evento trimestral de ontem. Como a empresa é a maior fabricante terceirizada de componentes de semicondutores, sua avaliação do estado atual do mercado pode influenciar bastante o sentimento do investidor. Com isso, as ações da própria TSMC na bolsa de Taiwan caíram 3,8%, na americana seus recibos de depósito perderam cerca de 5% de preço, e muitos títulos de outras empresas do setor também caíram de preço.

Fonte da imagem: Billy HC Kwok, Bloomberg

Lembre-se do que exatamente a administração da TSMC foi capaz de decepcionar os investidores. Primeiro, disse que a receita cairia 10% no ano, o dobro do esperado em abril. Esta será a primeira vez em 14 anos que a receita da empresa cairá ano a ano.

Em segundo lugar, soube-se do atraso na implementação do projeto de construção de empreendimentos no Arizona. A empresa carece de trabalhadores qualificados para cumprir o cronograma original, portanto, o início da produção de chips na primeira instalação N4 do estado em construção está sendo adiado até 2025.

Em terceiro lugar, os executivos da TSMC admitiram que a recuperação da demanda é mais lenta do que o planejado. Os estoques de produtos nos armazéns voltarão ao normal, na melhor das hipóteses, no início do próximo ano. A demanda por smartphones e componentes de PC ainda é bastante fraca, afetando os pedidos da TSMC nos segmentos de litografia madura e avançada.

Quarto, como explicaram os representantes da TSMC, o aumento na demanda por componentes para sistemas de inteligência artificial no curto prazo não pode compensar as tendências negativas gerais na economia global. Mesmo no próximo ano, a dinâmica de receita da IA ​​pode não ser tão forte quanto muitos esperam, de acordo com executivos da empresa. Ao mesmo tempo, no longo prazo, a TSMC espera dominar o mercado de serviços para a produção de componentes para sistemas de IA.

Agora, esses componentes juntos não representam mais de 6% da receita da empresa, mas se a demanda crescer em média 50% ao ano nos próximos cinco anos, a participação na receita principal começará a ser medida em porcentagens de dois dígitos. Entre outras coisas, isso permitirá que a empresa mantenha uma taxa média de crescimento anual da receita total no nível de 15-20% em dólares nos próximos anos. Os líderes do TSMC falaram sobre isso no evento de reportagem de ontem.

De uma forma ou de outra, o atual estado de coisas do setor, descrito pela administração da TSMC, causou uma correção no mercado de ações do setor principal. As ações de fornecedores de equipamentos litográficos, como ASML e Tokyo Electron, caíram de preço. Os títulos dos fabricantes de memória Samsung Electronics e SK hynix também caíram de preço, nos EUA eles perderam cerca de 3% das ações da NVIDIA e da Intel.

Como explicam os analistas da Needham, para a TSMC esta é a terceira queda na previsão de receita desde o início do ciclo do mercado. Na opinião deles, se a empresa e seus clientes lidarem com o excesso de armazenamento até o final do ano, em 2024 os negócios da TSMC apresentarão uma tendência positiva. Um ponto de vista semelhante é compartilhado por especialistas do Goldman Sachs. Eles também acreditam que os investidores não esperavam particularmente cumprir os prazos do projeto no Arizona, então esse fator teve um efeito mínimo em seu humor.