É improvável que os EUA permitam que a Intel se livre da produção de chips

O acordo da Intel para entregar cerca de 10% de suas ações ao governo dos EUA em troca de cerca de US$ 11 bilhões em subsídios (incluindo os já recebidos) tornou-se um tema quente nos círculos de especialistas, e alguns analistas acreditam que a empresa está menos propensa a abandonar o desenvolvimento de processos avançados de fabricação. No mínimo, o governo dos EUA estará interessado em preservar os negócios de manufatura da Intel.

Fonte da imagem: Intel

Analistas do KeyBanc também observam que o acordo com o governo dos EUA eliminará a incerteza quanto ao recebimento de fundos do estado, já que Donald Trump continua sendo um crítico ferrenho da “Lei CHIP”, aprovada por seu antecessor em 2022. Segundo essa lei, a Intel poderia solicitar subsídios para a construção de empresas americanas sob certas condições e com um cronograma de pagamento distribuído ao longo de vários anos. O acordo de ações permitirá que a empresa receba o valor integral de uma só vez, e é improvável que os termos de sua provisão sejam revisados ​​por iniciativa de Trump.

Especialistas da T.D. Cowen acreditam que o fator de risco mencionado no 10-Q do segundo trimestre deste ano, a falta de recursos da empresa para desenvolver a tecnologia de processo “angstrom” 14A, foi direcionado tanto a potenciais clientes quanto ao governo dos EUA. Este último chegou a certas conclusões e ofereceu sua própria versão de apoio à Intel. Consequentemente, a empresa agora tem menos probabilidade de se recusar a implementar a tecnologia 14A, embora ainda precise encontrar um número suficiente de clientes para seu uso comercial. A Intel continua sendo a única empresa americana de semicondutores que investe em litografia avançada. A TSMC desenvolverá seu polo industrial no Arizona, mas ainda é uma empresa taiwanesa, e a presença de uma alternativa “doméstica” parece preferível para as autoridades americanas.

Analistas do Morgan Stanley apontam uma cláusula importante no acordo entre o governo dos EUA e a Intel: pelos próximos cinco anos, o governo tem o direito de comprar mais 5% da empresa a US$ 20 por ação, caso ela deixe de deter mais de 51% de seus negócios sob contrato de Serviços de Fundição. Por um lado, essa condição deve impedir a Intel de abandonar suas próprias instalações de produção. Por outro, confere à empresa certa flexibilidade, permitindo-lhe transferir uma parcela significativa de suas ações sob contrato para investidores terceirizados, se necessário. Ao mesmo tempo, o Morgan Stanley acredita que levará mais alguns anos para que a Intel Foundry Services atinja o ponto de equilíbrio.