O último trimestre foi o pior da Microsoft desde a crise financeira de 2008, à medida que os investidores se desiludiram com as perspectivas da gigante do software no campo da inteligência artificial, segundo a CNBC.
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As ações da Microsoft caíram 23% no primeiro trimestre, a pior queda entre as principais concorrentes da empresa e o índice Nasdaq, que recuou 7% no mesmo período. No dia anterior, as ações da Microsoft haviam subido 3,3% em meio ao crescimento geral do mercado, marcando o maior ganho da empresa desde julho do ano passado.
A gigante da tecnologia ainda domina o mercado de softwares de escritório e é a desenvolvedora do Windows, mas agora enfrenta dois desafios críticos: demonstrar um desenvolvimento eficaz em IA e continuar expandindo sua infraestrutura de IA para suportar a demanda, que continua crescendo. O custo de construção e operação de data centers pode aumentar devido a um novo conflito no Oriente Médio. O assistente de IA Copilot ainda não conseguiu demonstrar um sucesso significativo, já que o mercado está optando por soluções de concorrentes como Google, OpenAI e Anthropic.
Outro fator negativo é o declínio geral do segmento de software como serviço (SaaS), que fez com que as ações de empresas como Adobe, Atlassian e ServiceNow perdessem mais de 30% de seu valor neste ano. Alguns acreditam que uma parcela significativa do SaaS tradicional está em declínio ou até mesmo desaparecendo. Isso é corroborado pelo fato de que os múltiplos de lucros nesse segmento estão ficando para trás em relação ao índice S&P 500 — o múltiplo da Microsoft não estava tão baixo desde o quarto trimestre de 2022, quando a OpenAI lançou o ChatGPT. No entanto, alguns acreditam que o preço atual das ações da Microsoft pode representar uma oportunidade lucrativa de compra com desconto, visto que a empresa reportou um crescimento de receita de 17% no trimestre anterior.
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A empresa está tentando aumentar a receita do Microsoft 365 integrando o assistente de IA Copilot, mas apenas 3% dos clientes corporativos estão interessados nesse complemento. Anteriormente, a Microsoft realocou seu chefe de IA, Mustafa Suleyman, e sua equipe para se concentrarem exclusivamente no desenvolvimento de modelos, confiando o desenvolvimento de clientes para consumidores e empresas do Copilot a outros gerentes seniores — uma mudança que alguns investidores perceberam como uma despromoção.
A divisão de nuvem Azure continua sendo um poderoso motor de crescimento para a empresa, com um aumento de receita de 39% no quarto trimestre de 2025. A diretora financeira, Amy Hood, observou que esse número poderia ter chegado a 40% se alguns aceleradores não tivessem sido redirecionados para serviços de manutenção, incluindo o Microsoft 365 Copilot. Os acordos com a OpenAI e a Anthropic continuam sendo uma importante fonte de receita do Azure; no quarto trimestre do ano passado, os compromissos comerciais restantes da Microsoft no Azure mais que dobraram em comparação com o mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 625 bilhões.
A gigante do software era considerada líder no campo da IA graças ao seu investimento na OpenAI desde 2019 e à sua parceria estratégica com a startup. A relação entre as duas empresas em infraestrutura de nuvem deixou de ser exclusiva e, em algumas áreas, elas se tornaram concorrentes diretas. O golpe final da OpenAI foi o anúncio da Frontier, um serviço para lançamento e implantação de agentes de IA para empresas.