O chefe da Intel começou a incomodar o ceticismo dos investidores sobre seu plano de reviver a empresa

O CEO da Intel, Pat Gelsinger, que assumiu o cargo em fevereiro de 2021, se classificou como “excelente” em seu primeiro ano no cargo e está animado com o futuro. No entanto, os investidores não compartilham seu otimismo.

Fonte da imagem: intel.com

Aos 60 anos, o Sr. Gelsinger está cheio de energia e a gasta em uma reestruturação completa não apenas da empresa que lidera, mas de toda a indústria global de semicondutores com vendas anuais de US$ 500 bilhões. Esse prazer não é barato: apenas nos EUA, em Ohio, a Intel gastará US$ 100 bilhões na construção da maior fábrica de chips do mundo. E há alguns dias, a aquisição da fabricante de semicondutores Tower Semiconductor foi anunciada por US$ 5,4 bilhões. O chefe da Intel também vai expandir a presença da empresa na Europa, e os custos de pesquisa e desenvolvimento já estão reduzindo significativamente a lucratividade da empresa e causando insatisfação dos investidores: somente no ano passado, as ações da fabricante caíram 22%.

Em uma entrevista recente à Bloomberg, Gelsinger reconheceu que o “grande retorno” da Intel não acontecerá da noite para o dia, mas observou que estava “farto” do ceticismo. Ele voltou para a empresa após mais de 10 anos de ausência – e até aquele momento havia passado cerca de 30 anos na Intel. Assim que voltou, começou a implementar um plano que restauraria a liderança da empresa que seus antecessores haviam perdido. O plano, em particular, envolve a retomada da produção nos EUA e na Europa, bem como a eliminação dos desequilíbrios a favor das empresas asiáticas. Bilhões de dólares foram gastos para obter apoio do governo. No entanto, a disposição no mercado mudou radicalmente. A AMD, que antes era incondicionalmente inferior, tornou-se uma concorrente formidável, e os maiores clientes da Intel, como a Apple, começaram a desenvolver seus próprios processadores.

E tudo isso é muito confuso para investidores que preferem indicadores financeiros secos a perspectivas brilhantes. Um deles é o lucro bruto – o percentual da receita menos os custos de produção. Este ano, esse número para a Intel, segundo algumas estimativas, será de cerca de 52%, o que está 10 pontos percentuais abaixo do nível recorde. Para efeito de comparação, a Texas Instruments tem esse número próximo a 70%, enquanto a AMD aumentou para 50% no último trimestre. Gelsinger está essencialmente tentando voltar no tempo e fazer da Intel o que era quando saiu em 2009. Naquela época, os processadores Xeon e Core foram comprados apenas porque simplesmente não havia alternativas claras. A empresa demonstrou uma lucratividade que nenhum outro player no mercado de semicondutores teve e conseguiu gastar mais dinheiro do que qualquer outro concorrente.

Gelsinger começou sua carreira na Intel em 1979 como arquiteto-chefe do processador 80486 original e trabalhou com os pioneiros da indústria Gordon Moore e Andy Grove. Muita coisa mudou hoje. Este ano, a Intel gastará US$ 28 bilhões na construção de novas fábricas, contra US$ 10 bilhões no ano passado. Em comparação, a TSMC gastará US$ 40 bilhões; A Samsung Electronics gastou US$ 36 bilhões no ano passado e claramente mais este ano. Os clientes da Intel também passaram por uma transformação. Em 2008, a receita da Intel era a mesma da Apple, cerca de US$ 37 bilhões, e a fabricante de chips estava US$ 5 bilhões à frente em capitalização de mercado. Hoje, a Apple está avaliada em US$ 2,8 trilhões e sua receita anual de US$ 365 bilhões excede toda a capitalização da Intel. Outros clientes da empresa representada pela Amazon,

O Sr. Gelsinger dá uma resposta simples e óbvia para isso: é necessário desenvolver processadores ainda melhores que os dos concorrentes. “Teremos que criar [tais] produtos e tecnologias que a Apple diria:“ Uau, isso é melhor do que eu poderia fazer sozinho”, disse Bloomberg citando o chefe da Intel. Felizmente, esse plano é bastante viável e o mercado continua crescendo. Os produtos semicondutores estão sendo cada vez mais usados ​​na indústria automotiva, eletrodomésticos e outras indústrias – a escassez de chips mostrou o quanto todo o mundo moderno depende deles. No ano passado, as vendas de semicondutores ultrapassaram US$ 0,5 trilhão, e esse número dobrará nos próximos 10 anos. E a Intel está expandindo ativamente seu alcance.