Nacionalização parcial da Intel e outras iniciativas de Trump podem enterrar toda a indústria de semicondutores dos EUA

As iniciativas mais recentes de Donald Trump demonstram que o atual presidente dos EUA está disposto a usar medidas não convencionais e não legislativas para resolver os problemas enfrentados pela indústria de semicondutores do país. Algumas fontes acreditam que uma intervenção governamental excessiva pode, em última análise, levar ao colapso da indústria de semicondutores.

Fonte da imagem: Intel

Pelo menos, o The Wall Street Journal tem criticado o crescente papel do Estado nas atividades das empresas americanas de semicondutores. A publicação discute duas das principais iniciativas de Donald Trump: uma oferta para a AMD e a Nvidia compartilharem 15% de sua receita na China em troca da oportunidade de fornecer seus chips para lá, bem como a ideia de transformar a Intel em uma fabricante de semicondutores parcialmente estatal. Observe que tais ideias têm sido discutidas até agora principalmente nos bastidores, e Trump não defendeu diretamente a “nacionalização” da Intel.

Nos últimos três anos, como explica o WSJ, a Intel gastou cerca de US$ 40 bilhões tentando alcançar a TSMC no setor tecnológico. De acordo com o plano do ex-CEO Patrick Gelsinger, a tecnologia de processo Intel 18A foi projetada para alcançar a liderança mundial na TSMC. A empresa começará a produzir processadores em série com a ajuda da TSMC até o final deste ano, mas o problema é que essa tecnologia permanecerá principalmente em uso interno pela Intel. Se a empresa conseguir cobrir os custos anteriores, será apenas atraindo grandes pedidos de clientes externos. Muito provavelmente, isso não acontecerá no âmbito da tecnologia de processo Intel 18A, embora a empresa planeje usá-la o mais longa e eficazmente possível – pelo menos até o final desta década.

A atual administração da Intel reconheceu que o desenvolvimento da tecnologia de processo 14A dependerá inteiramente da capacidade da empresa de atrair pedidos de desenvolvedores terceirizados. Se não houver um número suficiente deles, a Intel simplesmente abandonará o desenvolvimento de tecnologias avançadas de litografia por conta própria. Considerando que a TSMC e a Samsung são empresas asiáticas, a desinformação tecnológica da Intel significará, de fato, a derrota de toda a indústria americana de semicondutores na corrida pela capacidade de produzir chips avançados. No entanto, com Donald Trump tentando atrair tanto a TSMC quanto a Samsung para solo americano, a situação pode rapidamente se transformar de tal forma que os Estados Unidos acabarão ficando para trás, mesmo neste caso.

Segundo algumas estimativas, a Intel terá um fluxo de caixa livre negativo de US$ 7 bilhões este ano. Isso significa que a empresa continuará a gastar significativamente mais dinheiro do que consegue lucrar com suas operações. Isso prejudicará a capacidade da Intel de pagar investidores e credores.

Se o governo americano começar a interferir mais nas atividades da Intel, isso poderá, em última análise, prejudicar todos os participantes do mercado relacionados. Em particular, a Intel poderá ser designada por diretiva como contratada prioritária para a produção de chips desenvolvidos pela Nvidia, Qualcomm e AMD. Se a taxa de defeitos for alta e os chips resultantes forem inferiores aos chips taiwaneses em suas características, as empresas americanas correm o risco de perder para seus concorrentes estrangeiros. Além disso, seus produtos também serão mais caros. Em suma, as tentativas de salvar a indústria americana de semicondutores por meio do fortalecimento do papel do Estado podem levar ao seu colapso.

De fato, as autoridades americanas já possuem importantes instrumentos para influenciar as atividades da própria Intel. A empresa, que está solicitando pouco menos de US$ 8 bilhões em subsídios sob o Chip Act, é obrigada a coordenar seus possíveis planos de reestruturação empresarial com o governo americano. Se este último não concordar com algo, os subsídios terão que ser devolvidos, mesmo que apenas parcialmente. Se o papel do Estado no desenvolvimento da indústria de semicondutores dos EUA continuará a crescer, ficará claro nos próximos meses, já que Donald Trump se caracteriza por ações decisivas em suas reformas.