A Intel se tornou um dos nomes mais quentes do S&P 500 nos últimos dias, graças a uma alta de nove dias que aumentou sua capitalização de mercado em mais de US$ 100 bilhões. Uma série de notícias positivas nas últimas duas semanas alimentou o entusiasmo dos investidores. As ações registraram seu melhor ganho semanal desde janeiro de 2020, disparando 53% nas últimas nove sessões de negociação. Este é o maior ganho semanal já registrado para um período semelhante.
As ações da Intel subiram 3,1% hoje. A alta mais recente foi impulsionada pelo anúncio, no início de abril, de que a Intel concordou em pagar US$ 14,2 bilhões para recomprar metade das ações de sua unidade irlandesa anteriormente vendidas para a Apollo Global Management. Essa medida foi saudada por analistas como evidência do progresso da empresa em sua transformação.
As ações receberam outro impulso na semana passada, quando a Intel anunciou sua participação no projeto Terafab, que desenvolve semicondutores para Tesla, SpaceX e xAI. Isso foi seguido pelo compromisso do Google de usar futuras gerações de processadores Intel Xeon em seus data centers. A alta elevou os ganhos acumulados das ações no ano para 72%, após um salto de 84% no ano passado, impulsionado por investimentos da Nvidia, do SoftBank Group e do governo dos EUA. A participação do governo na empresa agora está avaliada em aproximadamente US$ 27 bilhões, mais do que o triplo do investimento inicial e um pouco menos do que os custos anuais com creches nos EUA.
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“As perspectivas da Intel estão ganhando impulso”, comentou Ben Reitzes, analista da Melius Research, elevando sua meta de preço para as ações pela terceira vez neste ano. “A tese do valor da Intel como um ativo estratégico de chips parece ser confirmada diariamente.”
“Claramente, [a Intel] não está mais em estado crítico”, afirmou Thomas Hayes, presidente e sócio-gerente da Great Hill Capital, um grupo de serviços financeiros que administra aproximadamente US$ 1 bilhão em ativos e possui ações da Intel. “A empresa se vê em modo de expansão, não de sobrevivência.”
É claro que as ações da Intel ainda estão cerca de 8% abaixo de sua máxima de 2020, enquanto o S&P 500 subiu mais de 100%, impulsionado em parte pelos ganhos de grandes fabricantes de chips de IA, como Nvidia, Broadcom e Micron Technology.
Wall Street também está longe de ter certeza de que o pior já passou para a Intel. Dos 52 analistas, apenas 10 emitiram recomendações de “compra”, enquanto seis emitiram recomendações de “venda”, mais que o dobro da média do S&P 500. A classificação de consenso da Intel — uma medida da proporção de recomendações de “compra”, “manter” e “venda” — é de 3,15 em cinco, a mais baixa entre as fabricantes de chips. Além disso, as ações estão sendo negociadas com um prêmio significativo em relação ao preço-alvo médio dos analistas, sugerindo que seu crescimento tem sido muito forte e muito rápido.Tudo isso está acontecendo em um momento em que as ações estão sendo negociadas a mais de 90 vezes os lucros projetados para os próximos 12 meses, o maior valor já registrado.De acordo com dados que remontam ao início da década de 1980, esse valor é mais de 50% superior ao pico da bolha da internet e comparável a um múltiplo médio de cerca de 21 para o índice de fabricantes de chips.
No entanto, alguns analistas acreditam que os investidores devem adotar uma perspectiva de longo prazo para a empresa. Embora a Intel deva registrar um prejuízo líquido de cerca de 17 centavos por ação este ano, a projeção de lucro líquido da empresa é de 33 centavos por ação em 2027 e US$ 2,13 por ação em 2029.
O analista Jay Goldberg, do Seaport Group, acredita que Wall Street “provavelmente está subestimando” as perspectivas de lucro de longo prazo da Intel. Embora as avaliações das empresas do setor de chips sejam “absolutamente insanas”, ele vê um potencial maior para a Intel superar as estimativas de consenso. “Será muito difícil para a Nvidia surpreender este ano, ao contrário da Intel, que teve alguns anos difíceis e tem uma chance melhor de superar as expectativas de lucro”, afirmou.