Em 2016, o fabricante americano de discos rígidos Western Digital adquiriu o fabricante de memória de estado sólido SanDisk e simultaneamente ganhou o controle de uma joint venture com a Toshiba, da qual Kioxia mais tarde se tornou coproprietária. O lado americano prepara agora uma nova etapa de transformação, que passa pela venda do negócio de memórias à Kioxia.
Fonte da imagem: Kioxia
Em princípio, rumores sobre negociações entre a Western Digital e a Kioxia têm surgido desde 2021, mas a princípio ficou implícito que a Western Digital assumiria o papel de liderança no potencial conjunto. Nos últimos anos, os analistas têm mencionado cada vez mais a conveniência de separar o negócio de “estado sólido” da Western Digital Corporation, uma vez que os próprios activos principais são mais valorizados do que como parte de uma única empresa.
Como explica a Nikkei Asian Review em outra publicação sobre o tema, recentemente o conceito de combinar Kioxia e Western Digital foi revisado, e agora a primeira das empresas assumirá o papel de liderança. Após a troca do número necessário de ações na nova empresa, a Western Digital reteria 50,1% dos ativos e os 49,9% restantes iriam para a Kioxia, mas ao mesmo tempo o presidente da Kioxia administraria o negócio, e representantes do A empresa japonesa ocuparia a maior parte do conselho de administração. A nova empresa seria registrada nos Estados Unidos, mas a sede ficaria no Japão. O negócio seria público; as ações da empresa estão previstas para serem listadas tanto nos Estados Unidos quanto na bolsa de valores de Tóquio.
No ano passado, a Western Digital e a Kioxia controlaram juntas 32% do mercado de memória flash, apenas ligeiramente atrás da líder Samsung Electronics, com 34%. Estão actualmente em curso negociações com potenciais credores que poderiam fornecer fundos para implementar a transacção no valor de 10 a 12,7 mil milhões de dólares. Grandes bancos japoneses também podem estar entre eles.
É claro que poderão existir sérios obstáculos à implementação deste acordo há muito discutido. Em primeiro lugar, as autoridades antimonopólio chinesas poderiam simplesmente bloquear este acordo, como aconteceu com algumas aquisições fracassadas nos últimos anos envolvendo empresas americanas. Em segundo lugar, ao registarem a empresa resultante da fusão nos Estados Unidos, as partes na transação enfrentarão maiores controlos de exportação por parte das autoridades americanas e os produtos Kioxia tornar-se-ão mais difíceis de vender na China, que continua a ser um grande mercado. Finalmente, o atual declínio no mercado de memória NAND pode dificultar a obtenção do capital de dívida necessário para concluir o negócio. Desde o quarto trimestre do ano passado, a Western Digital e a Kioxia têm registado perdas contínuas na produção e venda de memória de estado sólido. Se a Kioxia for considerada o terceiro maior fabricante de NAND, a Western Digital se contentará com o quarto lugar.
Segundo especialistas, a consolidação dos negócios na área de produção de memória de estado sólido é necessária, uma vez que os custos estão aumentando e a natureza cíclica do mercado provoca flutuações regulares nos fluxos de caixa, quando os altos são seguidos de baixos, e é mais fácil para grandes empresas com uma grande margem de solidez financeira para sobreviver a períodos de crise.