Os fabricantes chineses de memória estão crescendo rapidamente, e a CXMT já ocupa a quarta posição no mercado global de DRAM, com uma participação de 9,5% em valor. Além disso, de acordo com o Quick FactSet e relatórios trimestrais dos principais players do mercado global, a CXMT já os superou em termos de margens de lucro no segundo trimestre deste ano.
Fonte da imagem: CXMT
Como explica o Nikkei Asian Review, isso se refere ao lucro antes de juros e impostos (EBIT) — a margem de lucro da CXMT, segundo essa métrica, atingiu 82% no segundo trimestre. Em termos comparáveis, a SK Hynix (76%) e a Samsung Electronics (70%) ficaram para trás, embora esta última continue sendo a maior fabricante de memória em receita. A margem de lucro absoluta da CXMT também é significativamente menor não apenas do que a das fabricantes de memória sul-coreanas mencionadas acima, mas também do que a da empresa americana Micron Technology. No entanto, em termos de margens, o negócio da CXMT é mais eficiente do que o de seus concorrentes, pois ostenta a melhor relação custo-benefício do setor. A Sandisk e a Kioxia também ficam atrás da CXMT nesse quesito, apesar de serem especializadas em memória NAND em vez de DRAM.
A memória DDR5, que atualmente tem alta demanda no segmento de data centers, contribui significativamente para o lucro da CXMT. A estrutura do mercado de DDR5 implica que os preços desse tipo de memória estão sujeitos a flutuações maiores do que os da HBM, que há muito tempo é fornecida sob contratos de longo prazo que não permitem tais variações de preço. Mesmo os contratos de fornecimento de DDR5 são estruturados de forma a permitir que os fornecedores tenham flexibilidade para aumentar os preços caso os preços de mercado flutuem. Já no primeiro trimestre, a margem de lucro das vendas de DDR5 foi superior à da HBM.
Após seu recente IPO, a CXMT tornou-se a maior emissora da bolsa de valores chinesa, com sua capitalização de mercado ultrapassando a da japonesa Kioxia em aproximadamente três vezes.Neste caso, os investidores apostam no desenvolvimento ativo dos negócios da CXMT, e esta corresponde às suas expectativas, sem esconder o facto de que…Os recursos obtidos com a oferta pública inicial (IPO) serão utilizados principalmente para expandir a capacidade de produção.