A fabricante chinesa de memórias CXMT provou ser uma das principais beneficiárias do boom da IA: sua receita cresceu quase dez vezes no primeiro semestre do ano, e os prejuízos do ano passado se transformaram em um lucro enorme. O mercado de ações reagiu de forma correspondente: após seu recente IPO, as ações da CXMT dispararam 570%, transformando a fabricante de memórias na maior empresa de capital aberto da China em valor de mercado.
Fonte da imagem: cxmt.com
A CXMT gerou receita de 150,3 bilhões de yuans (US$ 22,4 bilhões) no primeiro semestre de 2026, mais que o dobro de suas vendas em todo o ano de 2025. Os lucros totalizaram 77,6 bilhões de yuans (US$ 11,55 bilhões), em comparação com um prejuízo no mesmo período do ano anterior. Um mês antes, a CXMT realizou seu segundo maior IPO na Bolsa de Valores de Xangai, arrecadando 66,6 bilhões de yuans (US$ 9,91 bilhões), incluindo uma opção de lote suplementar. A empresa se tornou a quarta maior fabricante de DRAM do mundo; a demanda e os preços de seus produtos dispararam com o boom da IA e o rápido crescimento dos data centers necessários para alimentá-la.
A CXMT atribuiu seu crescimento expressivo à escassez global de chips de DRAM e afirmou que a tendência continuará no segundo semestre do ano. A empresa já enviou amostras de seus chips de memória LPDDR6 de última geração para clientes, e eles já estão em produção em massa. A fabricante ultrapassou a Tencent em valor de mercado, tornando-se a empresa com a maior capitalização de mercado na China. As ações dispararam 570%, mas o Goldman Sachs considerou essa avaliação subvalorizada — ela supera em dez vezes o lucro projetado da CXMT para 2027. O múltiplo se baseia na previsão de que o lucro líquido mais que dobrará, chegando a 361 bilhões de yuans (US$ 53,72 bilhões), em comparação com os aproximadamente 161 bilhões de yuans (US$ 23,96 bilhões) deste ano.
A CXMT tornou-se um símbolo dos esforços de Pequim para reduzir a dependência da China em relação à tecnologia estrangeira; a empresa também está desenvolvendo memória HBM, utilizada em aceleradores de IA. Ela planeja usar os recursos do IPO para expandir sua capacidade de produção, em um esforço para alcançar seus concorrentes maiores.A CXMT aumentou suas despesas já no primeiro semestre do ano. Os gastos com pesquisa e desenvolvimento cresceram 87%, atingindo 6,86 bilhões de yuans (US$ 1,02 bilhão); o número de funcionários em P&D aumentou 61% em relação ao ano anterior, chegando a 7.500. A CXMT está na lista negra do Departamento de Defesa dos EUA, mas a Apple está em negociações para comprar seus chips de memória, bem como chips NAND da YMTC, outra empresa chinesa. A iniciativa da Apple causou alarme em Washington, e a empresa foi pressionada a abandonar o projeto.