A Caterpillar se tornou uma beneficiária inesperada do boom da IA.

Frequentemente, durante uma corrida do ouro, os principais beneficiários não eram os mineradores, mas as empresas que lhes forneciam equipamentos. O mesmo aconteceu durante o boom da IA: uma das beneficiárias foi a Caterpillar (CAT), fabricante de equipamentos industriais tradicionais, incluindo turbinas para geração de eletricidade, relata a Bloomberg. Embora a empresa americana seja bem conhecida por suas escavadeiras e tratores, foram as turbinas que a ajudaram a fechar setembro com números recordes, graças à demanda insaciável da IA ​​por eletricidade.

Inicialmente, o desenvolvimento da IA ​​desencadeou uma rápida alta nas ações de fabricantes de semicondutores e desenvolvedores de software, mas, à medida que a demanda por eletricidade para data centers cresceu, as ações de empresas de serviços públicos e construtoras de data centers dispararam. Finalmente, os investidores começaram a buscar outros usos para as centenas de bilhões de dólares que estão sendo investidos na economia da IA.

Em setembro de 2025, as ações da Caterpillar subiram 14%, seu melhor desempenho desde 2023. Isso eleva o ganho anual da ação para 32%, superando significativamente o Nasdaq 100 e a alta de 19% das sete maiores empresas de tecnologia dos EUA. Na quarta-feira passada, as ações subiram mais 0,8%, sem se abalar nem mesmo com a notícia da venda de € 387 milhões (US$ 455 milhões) de ações pelo fundo de pensão holandês ABP.

Fonte da imagem: Caterpillar

O crescimento não se deve inteiramente ao negócio de turbinas da Caterpillar. Embora as ações tenham caído acentuadamente após o anúncio, em agosto, de bilhões em custos relacionados às novas tarifas americanas, uma série de fatores, desde cortes de impostos até o corte de juros do Federal Reserve (Fed), amorteceram o desempenho financeiro da empresa.

O “triunfo” da CAT em setembro deveu-se, em grande parte, ao anúncio da Oracle de uma previsão inesperadamente otimista para seus negócios de computação em nuvem, que exigirá eletricidade e capacidade de computação significativas. Os investidores apostam que as turbinas da Caterpillar serão necessárias para atender a essa demanda. Especificamente, o primeiro data center OpenAIStargate, que a Oracle está desenvolvendo em conjunto, receberá 29 turbinas a gás. A xAI também está usando turbinas da Caterpillar para alimentar o Colossus 2.

De acordo com especialistas da Oppenheimer, o mercado está reconhecendo a importância dos data centers em meio à queda das taxas de juros, o que deve impulsionar a construção de imóveis residenciais e comerciais. No entanto, a Caterpillar lucrará não apenas com as turbinas, mas também com os equipamentos de mineração de cobre, que também têm alta demanda na construção de data centers. Os equipamentos pesados ​​da empresa também serão necessários para a construção de data centers. No entanto, os fabricantes de turbinas a gás estão cautelosos quanto à expansão da produção.

Recentemente, o Bank of America elevou o preço-alvo das ações da Caterpillar de US$ 495 para US$ 517, citando o uso de produtos da Caterpillar no setor de data centers.A Caterpillar não publica resultados financeiros para sua divisão Solar Turbines, responsável por soluções de geração de energia, o que torna um pouco difícil avaliar o negócio.investidores. O Bank of America considera esta divisão “o produto mais lucrativo da CAT, com perspectivas de crescimento sustentável”.

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Especialistas enfatizam que a CAT é conhecida principalmente por seus equipamentos de construção e mineração, mas a força motriz por trás do próximo ciclo de modernização provavelmente será o setor de energia, um setor no qual os investidores têm pouca compreensão. Wall Street está monitorando se a lucratividade da empresa diminuirá devido ao aumento dos custos. A inflação em outros segmentos de mercado também pode pressionar os clientes da CAT. As ações da empresa estão sendo negociadas acima do preço-alvo médio de Wall Street, portanto, um crescimento adicional provavelmente será difícil.

Ao mesmo tempo, o múltiplo P/L (preço/lucro) para os próximos 12 meses é de 23x, o maior desde 2021. Ao mesmo tempo, especialistas acreditam que essa avaliação está até mesmo subvalorizada em comparação com outras empresas que se beneficiaram da demanda por tecnologias de IA, portanto, é possível que as ações ainda tenham potencial de crescimento. Entre as empresas de equipamentos de energia, a Vertiv Holdings e a GE Vernova são negociadas a múltiplos P/L de 36 e 53, respectivamente, graças aos aumentos de 40% e 100% no preço das ações neste ano. Enquanto isso, as ações da Caterpillar são negociadas com desconto em relação a grandes players de IA, como Microsoft e NVIDIA.

A negociação na última quarta-feira na Fermi Inc., sediada no Texas, demonstrou que o interesse dos investidores em investimentos em IA ainda não diminuiu. As ações da empresa, que planeja construir um enorme campus para data centers e instalações de energia, dispararam 55% em seu primeiro pregão após a abertura de capital. Especialistas afirmam que os mercados de IA e data centers são atualmente movidos por “forças irracionais” e que as ações da Caterpillar podem se encontrar em um “ciclo de feedback positivo”.