Investidores duvidam que a OpenAI realmente valha US$ 852 bilhões – a empresa está tentando corrigir essa impressão.

O aumento da atividade da OpenAI na revisão de sua estratégia e no foco em áreas prioritárias é comumente associado aos preparativos para seu IPO. Sua mais recente colocação privada elevou a capitalização de mercado da startup para US$ 852 bilhões, mas nem todos os investidores concordam com essa avaliação. Ao mesmo tempo, parece que a intensa concorrência está forçando a administração da OpenAI a abordar urgentemente as fragilidades de sua estratégia.

Fonte da imagem: OpenAI

O Financial Times publicou um extenso artigo sobre este tema. A decisão da OpenAI de atender clientes corporativos intensifica a concorrência com a Anthropic, e é difícil argumentar que a OpenAI tenha vantagem neste segmento. O Google também está investindo agressivamente no mercado de IA corporativa, portanto, focar nele representa novos desafios para a OpenAI. Um dos primeiros investidores da OpenAI disse ao Financial Times: “Vocês têm o ChatGPT, um negócio que cresce de 50% a 100% ao ano com um bilhão de usuários, então por que estão falando sobre empresas e programação? Esta empresa está incrivelmente sem foco.”

No mês passado, a OpenAI captou US$ 122 bilhões de um grupo de 25 grandes investidores estratégicos e institucionais, incluindo SoftBank, Amazon e Nvidia, e levantou aproximadamente US$ 3 bilhões pela primeira vez de investidores privados. De acordo com a administração da OpenAI, o desempenho superior desta rodada de financiamento e o valor recorde captado demonstram que o interesse e a confiança dos investidores na empresa permanecem altos.

A administração da OpenAI chegou a tentar “expor” sua concorrente, a Anthropic, por divulgar informações incorretas sobre sua receita anualizada, que, segundo sua estimativa mais recente, era de US$ 30 bilhões no final de março. Como aponta Denise Dresser, diretora de receita da OpenAI, esse valor está inflado em, por exemplo, US$ 8 bilhões devido à transferência parcial da receita principal gerada pela Amazon e pelo Google. A própria OpenAI tinha uma receita anualizada de US$ 25 bilhões no final de fevereiro.Dresser admite que o foco inicial da Anthropic no mercado corporativo lhe conferiu uma certa vantagem.É uma vantagem, mas a OpenAI está confiante de que pode conquistar esse mercado. Até o final deste ano, a startup espera gerar até metade de sua receita total com clientes corporativos.

Alguns investidores da OpenAI admitiram que suas alocações de financiamento atuais foram baseadas em uma capitalização de mercado de US$ 1,2 trilhão após seu IPO. Enquanto isso, a Anthropic está atualmente avaliada em US$ 380 bilhões, e alguns investidores em potencial acreditam que a capitalização de mercado atual da OpenAI está sobrevalorizada. Com esse apetite, alguns investidores acreditam que a OpenAI corre o risco de entrar em “território controverso” em termos de captação de recursos. Evidências indiretas sugerem que a demanda por ações da Anthropic é atualmente maior do que a da OpenAI. Pela primeira vez, os investidores estão dispostos a pagar um prêmio pela Anthropic em relação à OpenAI.

Há alguma confusão em relação ao uso dos fundos da OpenAI. Duas semanas atrás, a startup adquiriu o canal TBPN por várias centenas de milhões de dólares, embora o negócio tenha gerado questionamentos na mídia. A administração optou por se defender com declarações de que a TBPN não desviaria recursos computacionais. O encerramento do gerador de vídeos Sora deixou a OpenAI sem fundos da Disney, que deveria investir US$ 1 bilhão. A Microsoft ameaçou processar a OpenAI depois que esta fechou um acordo de US$ 50 bilhões com a Amazon. O megaprojeto Stargate também está avançando em ritmo reduzido: um projeto de data center de US$ 30 bilhões no Reino Unido foi cancelado, e a unidade no Texas não se expandirá tão rapidamente quanto o planejado inicialmente. A Nvidia também reduziu em um quinto o valor do seu acordo com a OpenAI, que inicialmente previa um investimento de US$ 100 bilhões.No entanto, a OpenAI ainda planeja dobrar seu quadro de funcionários para 8.000 pessoas até o final do ano e aumentar a participação da receita na área corporativa para 50%.Total. A partir do próximo ano, o maior centro de pesquisa da empresa fora dos EUA estará localizado em Londres. A administração da OpenAI informou recentemente aos investidores que tem acesso a 8 GW de poder computacional, enquanto a Anthropic só atingirá esse nível no final de 2027, e a própria OpenAI espera ter acesso a 30 GW de poder computacional até 2030. A Anthropic enfrenta regularmente interrupções de infraestrutura e escassez de poder computacional. A OpenAI afirma que, mesmo que seus modelos fiquem atrás dos criados pela Anthropic, eles podem pelo menos operar de forma confiável. Representantes da Anthropic explicaram que a empresa adotará uma abordagem prudente para escalar o poder computacional.

A OpenAI está mudando suas prioridades de desenvolvimento. Além de abandonar o serviço de geração de vídeos Sora, a empresa também cancelou um projeto para lançar um chatbot erótico. Agora, estão sendo feitos esforços para promover o Codex, um serviço projetado para facilitar a vida dos desenvolvedores de software, no ambiente corporativo. Algumas fontes familiarizadas com os planos da OpenAI chegam a afirmar que o Codex pode se tornar o negócio mais importante da startup, superando o ChatGPT. No mínimo, essa atividade gera lucros significativamente maiores. Alguns investidores veem com bons olhos essas mudanças na estratégia da OpenAI, enquanto outros temem que toda essa oscilação indique uma falta de objetivos claramente definidos. De qualquer forma, isso não impediu a OpenAI de atrair investimentos até o momento.