A reestruturação da OpenAI, formalizada esta semana, abre caminho para que a startup realize uma oferta pública inicial (IPO), que poderia avaliá-la em impressionantes US$ 1 trilhão. Além disso, a decisão da administração da OpenAI de manter sua sede na Califórnia impulsionou ainda mais os preparativos para o IPO de 2027.
Uma reportagem sobre o assunto foi publicada ontem no The Wall Street Journal. Fontes relataram que, há quase duas semanas, o CEO da OpenAI, Sam Altman, se reuniu com o Procurador-Geral da Califórnia, Rob Bonta, para discutir os termos da reestruturação planejada. Caso o estado não a aprovasse, a OpenAI poderia ter transferido sua sede para outro estado, privando a Califórnia de uma receita tributária potencialmente significativa. Enquanto isso, Altman tentou tranquilizar o Procurador-Geral, afirmando que a OpenAI desejava permanecer na Califórnia e se concentrar no crescimento de seus negócios. Um entendimento mútuo foi alcançado e o Procurador-Geral aprovou as mudanças na estrutura organizacional da OpenAI, que estavam sendo pressionadas por investidores em rápida expansão, liderados pela Microsoft.
Quanto ao IPO em si, ele pode ocorrer depois de 2027 ou até mesmo ser cancelado, já que a oferta pública inicial da OpenAI ainda está em seus estágios iniciais. Altman declarou publicamente na terça-feira que um IPO era totalmente possível, mas a empresa não tinha um cronograma específico. Sob pressão de ativistas e do público, o procurador-geral da Califórnia insistiu que a Fundação OpenAI, uma organização sem fins lucrativos, mantivesse sua posição de liderança após a reestruturação e que as autoridades estaduais mantivessem influência suficiente sobre as operações da startup.
Segundo uma fonte, a decisão do procurador-geral da Califórnia de aprovar o plano de reestruturação da OpenAI também foi influenciada por suas conversas com o prefeito de São Francisco, que o convenceu da importância de manter a sede e o registro da empresa em sua localização atual. Caso as negociações com a OpenAI não tivessem corrido bem,O promotor da Califórnia estava preparado para buscar o resultado desejado por meio dos tribunais. Uma das principais exigências era a manutenção da independência do conselho de administração da entidade sem fins lucrativos que preside a OpenAI.
Os preparativos da OpenAI para a reestruturação envolveram certa publicidade. A empresa publicou diversos relatórios destacando os benefícios da implementação de suas tecnologias para a economia da Califórnia, bem como a dinâmica de crescimento de seus negócios, que no primeiro semestre do ano atraiu 68% de todo o investimento de capital de risco nos Estados Unidos.
A administração da OpenAI também teve que concordar em implementar uma série de medidas de segurança para crianças e adolescentes que utilizam seu chatbot. O conselho de administração da parte sem fins lucrativos da OpenAI agora inclui um comitê de segurança, que tem autoridade para restringir o lançamento de novos modelos de linguagem caso sejam considerados deficientes nesse aspecto.
A Reuters noticiou posteriormente que a OpenAI pretende abrir seu capital na bolsa de valores no segundo semestre de 2026, com a meta mínima de financiamento inicial em US$ 60 bilhões. A diretora financeira da OpenAI, Sarah Friar, teria mencionado em comunicações com os parceiros da empresa que o IPO está planejado para 2027. No entanto, alguns consultores acreditam que ele poderia ocorrer já no final de 2026. Representantes da empresa afirmam que a preparação para um IPO não é uma prioridade para a OpenAI no futuro próximo. É lógico supor que, mais cedo ou mais tarde, a empresa aproveitará a oportunidade de abrir capital para captar recursos no mercado de ações.
A capitalização de mercado da OpenAI está atualmente avaliada em US$ 500 bilhões, o que a torna um investimento potencialmente significativo.A empresa se tornou a startup mais valiosa do mundo. Enquanto isso, a receita anualizada da OpenAI deve chegar a pouco menos de US$ 20 bilhões até o final deste ano, e seus prejuízos estão crescendo quase na mesma proporção. Sam Altman comentou sobre as discussões do IPO da empresa da seguinte forma: “Acho justo considerá-lo o caminho mais provável para nós, dadas as nossas necessidades de capital.”