Elon Musk poderia fundir a SpaceX e a Tesla, e é improvável que alguém o impeça.

A transformação da SpaceX em uma megacorporação foi em grande parte possibilitada pelo fato de que todas as empresas pertencentes a Elon Musk que se fundiram a ela eram de capital fechado. Agora, o círculo íntimo de Musk acredita que ele poderia muito bem fundir a SpaceX e a Tesla em uma espécie de “Elon Inc.”. Teoricamente, os acionistas da Tesla poderiam se opor a isso, mas especialistas acreditam que eles seriam incapazes de impedir a fusão na prática, caso ela de fato se concretizasse.

Fonte da imagem: SpaceX

Uma reportagem sobre este assunto foi publicada no The New York Times. Se tal fusão se concretizasse, Musk controlaria um conglomerado com uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 4 trilhões — um valor não recorde para os padrões atuais, mas próximo disso. SpaceX e Tesla têm uma longa história de estreita colaboração operacional; compartilham recursos, incluindo pessoal, e em breve começarão a produzir conjuntamente chips de IA avançados na TeraFab, nos Estados Unidos, que deverá utilizar tecnologia da Intel. A Tesla também detém participação na xAI, uma subsidiária da SpaceX.

Elon Musk continua sendo o maior acionista da Tesla e, antes do IPO da SpaceX, suas ações representavam a maior parte de sua fortuna pessoal. Se a fusão entre SpaceX e Tesla for aprovada, Musk corre o risco de enfrentar processos judiciais de outros acionistas da Tesla, mas especialistas entrevistados pelo The New York Times afirmam que nenhum risco legal impedirá Musk de seguir esse caminho. Ambas as empresas estão registradas no Texas, e a legislação societária local, na prática, não protege particularmente os interesses dos acionistas minoritários. Acionistas minoritários precisam possuir pelo menos 3% das ações da empresa para processar a administração. No caso da Tesla, apenas grandes fundos de investimento como Vanguard e Fidelity atendem a esse requisito, mas não há registros de que eles se envolvam em litígios desse tipo.Teoricamente, os investidores prejudicados da Tesla poderiam unir esforços para levantar os cobiçados 3% do capital para representar seus interesses no tribunal, mas com a atual capitalização de mercado da Tesla em US$ 1,5 trilhão, estamos falando de um valor patrimonial de pelo menos US$ 45 bilhões.Especialistas preveem que, se a Tesla e a SpaceX se fundirem, as empresas trocarão ações para criar uma nova entidade. A aprovação de tal acordo não seria um problema para a SpaceX, já que Elon Musk detém 82% dos direitos de voto. Ele inclusive teria a maioria dos votos na empresa resultante da fusão.

A empresa combinada seria capaz de realizar lançamentos espaciais, fornecer acesso a redes de comunicação via satélite, desenvolver inteligência artificial e infraestrutura computacional relacionada, fabricar robôs-táxi, carros e caminhões elétricos, baterias de tração, painéis solares e sistemas estacionários de armazenamento de energia, além de desenvolver a rede social Tesla. Além disso, a Tesla está dando grande ênfase aos seus robôs humanoides Optimus, e uma fusão com a SpaceX certamente não alteraria essa prioridade.

Fonte da imagem: Tesla

De acordo com a lei do Texas, dois terços dos acionistas da Tesla precisam aprovar o acordo. Musk controla cerca de 20% dos votos, e a maioria dos acionistas restantes são admiradores do CEO da empresa, o que lhe permite implementar suas decisões mais extravagantes. Sem o apoio deles, Musk não teria direito a US$ 1 trilhão em remuneração com base em seu desempenho na próxima década. Os conselhos de administração de ambas as empresas incluem muitos apoiadores de longa data de Musk. Ontem mesmo, a SpaceX anunciou a nomeação de Roelof Botha, um sul-africano que conhece Musk desde os tempos do PayPal, como diretor independente.

Especialistas reconhecem que a paciência dos investidores da Tesla tem limites e, se a fusão com a SpaceX infringir significativamente seus interesses, eles resistirão ativamente. Os acionistas só poderão contestar o acordo na justiça se comprovarem que sofreram perdas financeiras. Enquanto isso, o desempenho das ações da SpaceX após o IPO demonstra a grande confiança que os investidores depositam no potencial das empresas de Musk. Algo extraordinário teria que acontecer para que as ações da empresa resultante da fusão começassem a cair significativamente. Se as ações das empresas que ainda permanecem independentes despencarem, a fusão se tornaria muito mais difícil.

Os órgãos reguladores federais teriam muito mais motivos para bloquear o negócio. Em primeiro lugar, tanto a Tesla quanto a SpaceX atuam no mercado de inteligência artificial de uma forma ou de outra, portanto, a fusão poderia atrair a atenção das autoridades antitruste americanas. Em segundo lugar, há a crescente influência de uma empresa desse porte em questões de segurança nacional.Preocupações com a segurança também podem gerar apreensão entre as autoridades do país. Outro problema é que, enquanto Donald Trump estiver no poder, é improvável que agências governamentais investiguem Musk e suas empresas. Os órgãos reguladores antitruste europeus podem tentar bloquear a fusão SpaceX-Tesla, mas sua influência no resultado do negócio será mínima, já que será difícil comprovar que a empresa resultante da fusão alcançará uma posição dominante em qualquer um dos setores econômicos em que atuar.