Imediatamente após a publicação do relatório trimestral da Intel, o preço das ações da empresa caiu 9%, mas à noite a queda havia piorado para 16%. As ações da AMD todo esse tempo subiram espelhadas; elas terminaram na sexta-feira com um aumento de 16%. A TSMC também venceu, enquanto se esperava que as ações dos fornecedores da Intel caíssem de preço.
Fonte da imagem: Bloomberg
Para a Intel, o declínio do preço das ações de sexta-feira foi o mais significativo desde 16 de outubro de 2002 e, para a AMD, o ganho diário de ações foi o mais perceptível desde 3 de março de 1975. O principal fator que influenciou o sentimento do investidor foi a declaração do chefe da Intel sobre o atraso no desenvolvimento da tecnologia de 7 nm por um período de seis a doze meses, bem como as intenções da empresa de começar a usar mais ativamente os serviços de fabricantes terceirizados.
Este último é entendido com razão como a empresa taiwanesa TSMC, embora a gerência da Intel não tenha falado diretamente sobre isso. Os recibos de depósitos americanos da TSMC conseguiram subir 12% no preço na sexta-feira, refletindo o aumento potencial na receita da empresa com a cooperação com a Intel. Enquanto isso, os especialistas em Cowen não compartilham o otimismo de investidores individuais.
Primeiro, o TSMC já está carregado de pedidos, se falarmos sobre processos litográficos avançados, a Intel precisará deles. A exclusão da Huawei do número de clientes da TSMC, que ocorre devido às sanções dos EUA, não apenas forçou a empresa a diminuir sua previsão de receita, mas também não a impediu de aumentar a quantidade de investimentos de capital para o ano atual. Isso sugere que os clientes estão fazendo fila para os serviços do TSMC; a aposentadoria até dos maiores permite redistribuir rapidamente cotas entre outras, sem comprometer a receita.
Em segundo lugar, é improvável que a TSMC se comprometa a construir instalações de produção adicionais para as necessidades da Intel, temendo que, após vários anos de cooperação, deseje devolver produtos futuros para seu próprio transportador.
Outros analistas foram ainda mais categóricos em suas declarações. As autoridades de Susquehanna estão convencidas de que a Intel não poderá acompanhar a TSMC em tecnologia nos próximos cinco anos. As chances não são de que isso aconteça no futuro. Especialistas acreditam que a Intel deve vender suas empresas para a TSMC, principalmente porque elas já estão localizadas principalmente nos Estados Unidos, onde o fabricante de Taiwan está sendo atraído sistematicamente pelas autoridades americanas.
Do ponto de vista político, o reconhecimento da Intel de sua crescente dependência de empresas estrangeiras também é um golpe para a reputação dos Estados Unidos, que tentam manter seu status de líder em tecnologia nos últimos 50 anos. A empresa no segundo trimestre recebeu a menor taxa de lucro em 11 anos – 53,3%. As notícias sobre as intenções da Intel de reduzir a participação de produtos autoproduzidos causaram um declínio nos preços das ações de fornecedores de equipamentos e materiais litográficos para a produção de processadores: os valores mobiliários da KLA Corp, Applied Materials e ASML caíram de 2-6%. As ações da NVIDIA ficaram mais caras em um ponto percentual, o que já superou a Intel em termos de capitalização, mas agora a diferença aumentou para 5 bilhões.