A Oracle anunciou os resultados do segundo trimestre do seu ano fiscal de 2026, encerrado em 30 de novembro. A receita e o lucro operacional ficaram abaixo das expectativas dos analistas. A empresa também elevou sua previsão de despesas, alimentando as preocupações dos investidores sobre sua capacidade de capitalizar a enorme demanda por poder computacional do setor de IA, segundo o The Wall Street Journal. Como resultado, suas ações caíram mais de 11% no pregão estendido, marcando a maior queda intradiária desde 2001.
Ao final do pregão de quarta-feira, as ações haviam perdido aproximadamente um terço do seu pico em setembro, quando registraram a maior alta em 26 anos. A queda da Oracle foi ainda mais pressionada por outros participantes do mercado. As ações da AMD e da NVIDIA caíram cerca de 1% cada, enquanto as ações da provedora de nuvem CoreWeave caíram mais de 3%, segundo a CNBC.
A empresa reportou lucro ajustado não-GAAP de US$ 2,26 por ação diluída no segundo trimestre, significativamente acima da estimativa de consenso de Wall Street de US$ 1,64 por ação, segundo a LSEG. Contudo, a receita, apesar de ter crescido 14% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 16,06 bilhões, ficou abaixo das estimativas dos analistas, que previam US$ 16,21 bilhões. O lucro líquido GAAP aumentou para US$ 6,14 bilhões, ou US$ 2,10 por ação diluída, ante US$ 3,15 bilhões, ou US$ 1,10 por ação diluída, no ano anterior.
Fonte da imagem: Oracle
A receita de serviços em nuvem foi de US$ 7,98 bilhões, superando a estimativa de consenso de US$ 7,92 bilhões entre os analistas consultados pela StreetAccount. A receita de infraestrutura em nuvem (OCI IaaS) foi de US$ 4,1 bilhões, um aumento de 68%. A receita de aplicativos em nuvem (OCI SaaS) foi de US$ 3,9 bilhões, um aumento de 11%. A receita de soluções integradas em nuvem (SaaS) foi de US$ 1,1 bilhão, um aumento de 18%, e a receita do NetSuite Cloud ERP (SaaS) foi de US$ 1 bilhão, um aumento de 13%. A receita de desenvolvimento de software diminuiu 3%, para US$ 5,88 bilhões, abaixo da estimativa média dos analistas de US$ 6,06 bilhões. As vendas de hardware aumentaram 7%, para US$ 776 milhões, enquanto os serviços renderam US$ 1,43 bilhão, um aumento de 7%. A Oracle espera melhorar as margens do OCI em 30% a 40%.
As obrigações contratuais restantes (RPO, na sigla em inglês) aumentaram 438% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 523 bilhões, superando a estimativa média dos analistas de US$ 501,8 bilhões (segundo dados da StreetAccount). O aumento foi impulsionado por “novos compromissos da Meta✴, NVIDIA e outras empresas”, afirmou o diretor financeiro da Oracle, Doug Kehring, em um comunicado à imprensa. Ele acrescentou que, em função dos novos compromissos, a Oracle agora planeja investimentos de capital para o ano fiscal de aproximadamente US$ 50 bilhões, um aumento em relação aos US$ 35 bilhões previstos em setembro. Os investimentos de capital para o ano fiscal de 2025 totalizaram US$ 21,2 bilhões. Para efeito de comparação: os investimentos de capital anuais da AWS devem ser de US$ 125 bilhões, os do Google, de US$ 91 a US$ 93 bilhões, os da Meta✴, de US$ 70 a US$ 72 bilhões (com potencial para US$ 600 bilhões), os da Microsoft, de US$ 80 bilhões (e até US$ 120 bilhões no ano fiscal de 2026), e os da Alibaba Cloud, que não tem acesso imediato aos aceleradores de ponta da NVIDIA, são de US$ 16 bilhões. Esses períodos são ligeiramente diferentes, mas a ordem dos custos é clara.
O anúncio, em setembro, de que a carteira de encomendas da Oracle havia crescido para US$ 455 bilhões fez com que as ações da empresa disparassem. No entanto, o preço caiu desde então devido a preocupações com o nível de risco que a Oracle está assumindo no desenvolvimento de sua infraestrutura. De acordo com o The Register, as ações da Oracle caíram 23% em novembro, começando o mês em torno de US$ 250 e terminando em torno de US$ 200. Kering tentou tranquilizar os investidores, explicando que a empresa tem acesso a capital de múltiplas fontes, incluindo títulos do governo, bancos e mercados de dívida privada.
“Além disso, existem outras opções de financiamento disponíveis por meio de clientes que podem fornecer seus próprios chips para instalação em nossos data centers e fornecedores que podem alugar seus chips em vez de vendê-los”, explicou ele, acrescentando que ambas as opções permitem que a Oracle alinhe seus pagamentos com os recebimentos em dinheiro e tome empréstimos de valores significativamente menores do que a maioria dos analistas estima. Além disso, a Oracle se diferencia dos “três grandes” hiperescaladores por construir e implantar data centers principalmente após a confirmação dos compromissos com os clientes.
Vale ressaltar que esta foi a primeira teleconferência de resultados trimestrais com os novos co-CEOs da Oracle, Clay Magouyrk e Mike Sicilia, que assumiram o cargo após a saída de Safra Catz em setembro. Em seu discurso de abertura, Sicilia destacou a conquista de novos clientes importantes para a nuvem OCI, incluindo Airbus, Deutsche Bank, LSEG, Panasonic, Canon e Rubrik.A analista da Valoir, Rebecca Wettemann, disse em entrevista à SiliconANGLE que foi muito revelador que ele considerasse isso necessário.Destacar esse número de negócios bem-sucedidos com clientes é encorajador. “O mercado estava muito preocupado com a dependência excessiva da Oracle em relação à OpenAI e outros projetos de IA em termos de RPO e previsões, então essa lista de negócios bem-sucedidos com clientes e o crescimento acelerado de aplicativos mostram uma diversificação bem-vinda, o que certamente é positivo”, explicou ela.
Wettemann considerou o aumento do capex uma boa notícia para a Oracle e sua estratégia de investimento de capital, enquanto busca assumir o protagonismo no boom da IA. Alguns investidores estão preocupados com a enorme dívida contraída pela empresa para seus investimentos. Uma parcela significativa da carteira de pedidos da Oracle é composta pelo OpenAI Group PBC, que se comprometeu a investir mais de US$ 300 bilhões em serviços de infraestrutura em nuvem da Oracle nos próximos cinco anos. “Quanto mais tempo a carteira de pedidos permanecer ociosa, maior o risco de a Oracle não conseguir monetizá-la ou de o cenário da IA mudar tanto que alguns clientes não consigam cumprir seus compromissos”, disse Wettemann.
Wettemann O analista da Constellation Research, Holger Mueller, observou que alguns investidores podem ter notado que o crescimento da receita da Oracle está ocorrendo às custas de despesas significativas, levando a uma queda na lucratividade à medida que o volume de vendas aumenta. No entanto, ele concordou com o diretor financeiro (CFO) que a dívida da Oracle não é um problema. “Com pagamentos de juros de aproximadamente US$ 1 bilhão, o endividamento é mais do que administrável para a empresa”, disse o analista.
Ao comentar sobre a venda de sua participação na Ampere, o fundador da Oracle, Larry Ellison, disse que a decisão foi…A decisão foi tomada porque, em sua visão, não faz mais sentido continuar projetando, fabricando e usando chips proprietários em seus data centers. “A empresa está comprometida com a neutralidade em relação aos chips”, disse ele. “Precisamos estar preparados e aptos a usar quaisquer chips que nossos clientes desejarem.”
Por sua vez, Clay Maguirk observou que a Oracle possui mais de 211 regiões de nuvem operacionais e planejadas em todo o mundo. Além disso, a empresa está na metade da construção de 72 data centers multicloud que serão integrados às nuvens da Amazon, Google e Microsoft. “Nosso negócio de banco de dados multicloud é o que cresce mais rapidamente: cresceu 817% no segundo trimestre”, afirmou.
Vale destacar também a declaração de Mike Sicilia de que a empresa tem “vantagens enormes sobre seus concorrentes no espaço de aplicativos”. “O treinamento e a venda de modelos de IA são um negócio muito grande, mas acreditamos que existe uma oportunidade ainda maior: incorporar IA em uma ampla gama de produtos”, disse Sicilia. “A Oracle está em uma posição única para incorporar IA em todos os três níveis de nossos produtos de software: software de data center em nuvem, software autônomo de banco de dados e análise, e software de aplicativos. Todos os três negócios da Oracle já são bastante grandes — a IA os tornará ainda maiores e melhores.”
Para o terceiro trimestre fiscal, a Oracle espera lucro por ação ajustado (não GAAP) de US$ 1,70 a US$ 1,74 e crescimento da receita de 19% a 21%. O consenso da LSEG é de lucro por ação de US$ 1,72 e receita de US$ 16,87 bilhões, o que implica um crescimento anual de 19%.
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